专题：2025年巴菲特股东大会中美投资人酒会

　　美国当地时间5月3日，前海开源基金首席经济学家杨德龙在2025年巴菲特股东大会中美投资人酒会上表示 ，希望投资者能够真正在心里认可价值投资
，在行动上抓住价值投资。“我认为经过这次关键时期之后，我们国家会更加强大 ，这是中国崛起的机会
，也是人民币国际化的机会” 。

　　杨德龙强调，相信利空很快就会消化 ，要抓住股权投资机会
，实现财富增长
。

　　谈及此行赴美的原因，杨德龙直言 ，是为了让A股 、港股投资者相信价值投资的意义。“过去几年，很多业绩很好的公司照样是爹妈不认
，包括茅台本身也是被腰斩，那更不用说腾讯了 ，对吧？ ”

　　杨德龙回忆说
，“腾讯当时790块的时候，很多研究员推荐说看到1000块 ，然后一年之后变了多少？190
，当时有一个段子说得很有意思——本来以为腾讯能上985，结果上了211 ，这种情况下让大家怎么参与价值投资？
”

　　他感慨
，“腾讯本身出了什么问题吗？业绩年年增长对吧？茅台更不用说了，三年疫情期间每年都是两位数增长的业绩 ，但是股价照样要跌” 。

　　“所以很多人开始质疑
，巴菲特的价值投资在A股到底适不适合？ ”杨德龙说，“为什么做价值投资还亏钱？是因为你做错了 ，你没有真正做到价值投资——要么是以很高的价格买的，然后被套了
，要么就是买的公司本身就没有价值，所以持的越久 ，套的越深
”
。

　　杨德龙呼吁投资者要真正在心里认可价值投资
，在行动上抓住价值投资。

　　他认为，中国的房地产黄金投资期已经结束 ，未来将会是股权投资期
，“大家要抓住股权投资机会，实现财富的增长” 。