本周以来
，多晶硅携手工业硅持续探底，周五跌幅进一步放大 ，多晶硅日内跌幅超6%
，工业硅日内跌幅超3%，价格均创上市以来新低
。从背后推动因素来看 ，根据国家能源局《分布式光伏发电开发建设管理办法》
，4月30日前并网的工商业分布式项目可继续享受全额上网及补贴电价，而此后项目仅能选择自发自用或部分上网模式 ，收益模式将直接挂钩电力现货市场。这种“政策悬崖效应
”直接催生了全国性抢装潮 。而随着430抢装潮进入尾声后
，需求逐渐向弱预期靠拢，硅片排产出现下滑 ，价格负反馈开始向上游传导，在供需边际宽松的转向下
，多晶硅走势明显承压
。

　　基本面来看，SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨 ，目前临近06合约交割
，但产业链自下而上持货意愿下降，货源较为充足的情况下 ，预计现货对主力升水的格局将持续。4月晶硅增减产并行
，边际出现小幅增量，新单延续洽谈阶段 。近期组件市场降温 ，下游订单交付期延后
，多晶硅端库存去化转弱，过剩压力或继续压制盘面走势 ，但需警惕临近交割月的追空风险
。

　　资料来源：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

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