苹果空头克雷格・莫菲特致客户信：将美国所有 iPhone 组装业务迁至印度不现实

　　首席分析师克雷格・莫菲特认为，任何将美国 iPhone 组装业务迁至印度的计划都是不现实的 。

　　莫菲特多次被《机构投资者》评为顶级分析师。在英国《金融时报》报道苹果计划在明年年底前将生产转移到印度之后 ，他于周五向客户发送了一份备忘录
。

　　他质疑此举如何能降低与关税相关的成本，因为 iPhone 的零部件仍将在其他国家生产。

　　莫菲特纳桑森公司的合伙人兼高级董事总经理在周五接受CNBC的《快钱》节目采访时表示：“关税带来了一大堆问题
，搬到印度并不能解决所有问题 。当然，在某种程度上它是有帮助的
。我想质疑的是这将如何奏效。 ”

　　莫菲特认为 ，向印度实现多元化发展并非易事 。他告诉客户
，苹果的供应链仍将依赖，而且可能会面临阻力
。

　　他在给客户的信中写道：“关键是 ，全球贸易战是一场双线战争
，影响成本和销售。将组装业务迁至印度可能（我们强调是可能）有助于解决前者的问题 。而后者最终可能是更大的问题
。”

　　周一，莫菲特将苹果的目标股价从每股 184 美元下调至 141 美元。这意味着较上周五收盘价下跌 33% 。据 FactSet 数据 ，该目标股价也是华尔街的最低预期
。

　　他说：“我不认为自己是最大的苹果空头。我对苹果评价很高 。我对苹果的担忧更多在于估值
，而非公司本身。
”

　　自 1 月 7 日以来，莫菲特一直对苹果给出 “卖出” 评级
。从那以后 ，该公司股价已下跌约 14%。

　　他说：“这一切都不是因为苹果是一家糟糕的公司 。他们仍然拥有出色的资产负债表和强大的消费者业务
。只是现实情况是
，当你是一家产品公司，你的产品将被征收高额关税 ，而且你正进入一个由于宏观经济原因，消费者需求可能至少会有所放缓的市场时
，没有什么好的解决办法。 ”

　　莫菲特指出，苹果也没有得到运营商的帮助来缓冲关税的冲击 。

　　他补充说：“潜在的价格上涨还会造成需求受损
。记住 ，本周美国电话电报公司（AT&T） 、威瑞森电信（Verizon）和 T - Mobile 都表示
，他们不会承担手机关税的额外成本。消费者将不得不为此买单 。所以，你会看到一些需求受损的情况 ，表现为手机持有时间更长、升级换代速度更慢 —— 所有这些都可能会下调明年的共识预期
。
”

　　据莫菲特称
，因美国关税而对苹果产生的抵制情绪也将损害 iPhone 的销售。

　　苹果股票刚刚经历了上涨的一周，涨幅超过 6% 。这发生在这家 iPhone 制造商下周四收盘后公布季度收益报告之前
。