陈骏昊

　　国泰君安期货市场分析师 Z0021546

　　氧化铝价格延续反弹！主力合约从上周最低2670位置附近，连续快速反弹。截止今天早间收盘 ，主力合约涨幅超过4%
，收报3000元以上 。那么氧化铝供应端的扰动有多大？还有继续反弹的空间吗？点赞加关注，我们一起聊一聊
。

　　氧化铝近期行情大幅反弹的主要原因在于短期供应端的扰动。国内近期氧化铝检修式压产消息频出 ，企业检修范围持续扩大
，导致运行产能维持低位，市场逐渐呈现阶段性偏紧状态 。库存去化明显 ，现货价格反弹
。此外几内亚雨季矿石限产预期也对市场情绪产生影响。需求端来看
，部分下游铝厂采购补库意愿较强，且非铝行业需求增加 。除了供需 ，近期贸易和谈结果超预期，宏观情绪好转
，前期跌幅较大的氧化铝迎来修复机会
。

　　短期来看，氧化铝近期供需结构改善 ，震荡偏强的走势下
，价格或仍有一定的反弹空间。但需要注意前期检修企业的逐步复产和部分新投产能释放，中长期来看产能过剩趋势或仍难以改变 。投资者需注意长短期逻辑博弈 ，关注供应端变化及反弹高度。

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